Qu’est-ce que la vente à découvert ? Un guide simplifié sur la façon de vendre une action à découvert

femme d'affaires analysant les données boursières à la maison

La vente à découvert est une stratégie de négociation avancée que les investisseurs utilisent lorsqu’ils spéculent sur la baisse du prix d’une action. Comment ça marche : les investisseurs empruntent une action et la vendent, dans l’espoir de la racheter plus tard à un prix inférieur. C’est aussi une stratégie qui a fait les gros titres ces derniers mois.

Si vous avez suivi l’actualité boursière, vous avez peut-être entendu parler de vendeurs à découvert qui ont perdu des millions de dollars en raison de la hausse des cours des actions, comme AMC et GameStop Corp. Que vous soyez vous-même un investisseur ou que vous souhaitiez en savoir plus sur l’investissement, vous êtes au bon endroit pour apprendre ce qu’est la vente à découvert, y compris comment vendre des actions à découvert et les risques et avantages de la vente à découvert.

La vente à découvert expliquée

Que signifie être à découvert sur une action ? La vente à découvert d’actions est une stratégie de trading avancée utilisée pour couvrir ou spéculer la baisse attendue du cours de l’action. Si le cours de l’action baisse, il fait un profit. S’il monte, il en résultera une perte.

C’est essentiellement le contraire d’investir dans des positions longues. Les investisseurs longs possèdent des actions qu’ils ont achetées à un prix inférieur et détiennent les actions dans l’espoir que les prix augmenteront pour réaliser un profit lorsque les actions seront vendues. Les investisseurs en position courte, en revanche, empruntent les actions d’un courtier et les vendent à un prix plus élevé dans l’espoir que le cours de l’action baisse afin de pouvoir les racheter à un prix inférieur et réaliser un profit. Cependant, la vente à découvert d’actions comporte un risque de perte théoriquement illimité car il n’y a pas de plafond sur le prix d’une action.

Pour vendre à découvert le marché boursier, un commerçant doit avoir un compte sur marge, qui est un type de compte de courtage. Dans cet arrangement, le courtier prête de l’argent à l’investisseur pour acheter des actions, qui sont assorties d’un taux d’intérêt. Le compte sur marge a également une valeur minimale réglementée et si elle tombe en dessous de la marge de maintien, l’investisseur doit soit ajouter plus d’argent sur le compte, soit vendre ses positions.

Pourquoi vendre des actions à découvert ?

La vente à découvert d’actions est courante sur le marché boursier et est généralement effectuée par des fonds spéculatifs et des investisseurs professionnels. Deux des principales raisons pour lesquelles les actions sont courtes sont la spéculation et la couverture.

La majorité des investisseurs qui vendent à découvert le feront comme moyen de couvrir le risque lié à la détention d’actions, également appelées actions longues. Si le marché baisse, la position courte protégera le long, et si le marché monte, la position longue protégera le short. Pour que la couverture fonctionne, les positions longues et courtes doivent être fortement corrélées.

Et un spéculateur est un investisseur qui prend des risques supplémentaires et la récompense qui en résulte. Un exemple de cela était en 1992, lorsque George Soros a risqué une position courte de 10 milliards de dollars sur la livre sterling et a réalisé une transaction estimée à 1 milliard de dollars en quelques mois seulement.

le processus de vente à découvert du début à la fin lorsque l'action perd de la valeur

Comment vendre une action à découvert ?

Si vous vous demandez comment vendre des actions à découvert, gardez à l’esprit que cela peut être un investissement à haut risque et ne doit être effectué que par des investisseurs et des commerçants expérimentés. Voici le processus de vente à découvert des actions expliqué en quatre étapes :

  1. La première chose nécessaire pour vendre des actions à découvert est de vérifier les exigences de marge sur les actions.
  2. Une fois les exigences de marge remplies, le courtier prête les actions, qui sont assorties d’un taux d’intérêt sur la dette en cours.
  3. Une fois les actions empruntées, les investisseurs vendront les actions au prix actuel du marché, en espérant que le prix baissera.
  4. Si les cours des actions chutent, l’investisseur rachète alors ces actions au prix le plus bas.
  5. Étant donné que les actions ont été empruntées, le vendeur à découvert rendra ensuite ces actions au prêteur et conservera la différence à titre de profit.

Avantages et inconvénients des actions de vente à découvert

Dans le grand schéma des choses, les actions à découvert semblent simples. Cependant, il y a des avantages et des inconvénients :

Avantages de la vente à découvert Inconvénients de la vente à découvert
Bénéfice potentiellement élevé Potentiel de perte illimité
Protection des positions longues Intérêt de marge
Volatilité moindre du portefeuille Faire face à la marge
Potentiel de compression long Potentiel pour une courte pression

La possibilité de profits élevés est l’une des raisons pour lesquelles les traders décident de vendre à découvert le marché boursier, en plus de pouvoir tirer parti de leur investissement sans avoir l’argent à l’avance. Une autre raison d’être short est la capacité de protéger les investissements en position longue avec peu d’investissement en capital initial et une volatilité du portefeuille plus faible.

Cependant, la vente à découvert d’actions comporte des risques importants. Étant donné que le prix d’une action peut augmenter indéfiniment, il existe un potentiel de perte illimité et une chance que cela incitera les vendeurs à découvert à racheter leurs positions, ce qui pourrait entraîner une réduction potentielle de la pression. Les actions à découvert exigent également que le trader ait un compte sur marge, assorti de taux d’intérêt et d’un capital minimum.

Plus d’actions surpondérées

La vente à découvert d’actions est un investissement à haut rendement mais aussi risqué qui nécessite une expérience en trading. Par conséquent, il y a des risques et des coûts supplémentaires impliqués.

Horaire

Le timing est essentiel pour vendre une action à découvert. Étant donné que les actions ont tendance à baisser plus rapidement qu’elles n’avancent, cela peut entraîner des coûts d’opportunité importants et une perte de capital. De plus, si les actions surévaluées mettent longtemps à baisser, les investisseurs doivent passer plus de temps à payer des intérêts.

Exigences de marge

Les exigences de marge pour les courtiers sont complexes, mais nécessaires pour protéger la liquidité du marché dans son ensemble. La marge de vente à découvert commence par une marge initiale de 150 % du prix de vente de l’action. Étant donné que 100 pour cent du produit des ventes peut être utilisé sur la marge, un solde restant de 50 pour cent est nécessaire pour atteindre la marge initiale.

Bien que les actions puissent également être utilisées pour répondre aux exigences de marge, elles ne le sont pas toutes et le courtier sera celui qui définira la valeur de la marge. Après cette marge initiale, la vente à découvert est également soumise à des règles de maintien de marge. Cela dit, une hausse des cours boursiers pourrait faire chuter le compte en dessous du minimum et entraîner un appel de marge. Cela nécessiterait le dépôt d’espèces ou de titres supplémentaires. En revanche, si le cours de l’action baisse, l’argent peut être retiré du compte ou réinvesti.

Intérêt de marge

Il existe également des coûts supplémentaires associés à la vente à découvert. L’un est l’intérêt sur marge qui peut survenir si les positions courtes sont maintenues ouvertes pendant une période prolongée. Les courtiers facturent des intérêts pour le prêt d’actions. Chaque courtier a un taux différent pour différents montants de prêt. Selon la taille du prêt, le taux de marge actuel pourrait être d’environ 7 %, et soumis à des hausses et des baisses de taux.

Une autre dépense courante est que l’investisseur décide de vendre à découvert une action difficile à emprunter, ce qui implique des frais plus élevés. Enfin, le vendeur à découvert est également soumis au paiement de dividendes sur les actions à découvert.

Évaluation des stocks

Les actions ont tendance à s’apprécier avec le temps, de sorte que les vendeurs à découvert vont essentiellement à l’encontre de la tendance boursière. Même si l’action est surévaluée, en raison de l’inflation et d’autres facteurs, les prix ont tendance à augmenter. Cela réduit les chances que les vendeurs à découvert achètent les actions empruntées à un prix inférieur pour un profit.

Appui court

Un short squeeze se produit lorsque les cours d’une action commencent à augmenter et que les vendeurs à découvert décident de racheter leurs positions pour éviter une perte plus importante. Cela crée un effet boule de neige où les prix augmenteront, obligeant davantage de vendeurs à découvert à se couvrir et à racheter.

Règle de hausse de la SEC

La SEC a rétabli le rebond alternatif (règle 201), qui est conçu pour limiter la vente à découvert d’une action qui a chuté de plus de 10 % en une seule journée. À ce stade, la vente à découvert ne serait autorisée que si le prix du titre est supérieur à la meilleure offre nationale actuelle.

résultats de vente à découvert idéaux et mauvais résultats de vente à découvert

Exemples de vente à découvert

Il peut être plus facile de comprendre les actions à découvert avec des exemples :

Exemple de vente à découvert : profit

L’action ABC se négocie actuellement à 10 $ et un trader pense que son prix va baisser. Le commerçant irait à une maison de courtage et emprunterait 10 actions, ce qui coûterait 100 $. Ils vendent ces actions tout de suite et espèrent que le prix baisse.

Un mois plus tard, le cours de l’action chute à 5 $ et le trader décide de fermer la position courte et de racheter les 10 actions, au prix de 50 $. Puisqu’ils l’ont initialement vendu pour 100 $, le trader aurait alors réalisé un profit de 50 $ sur cette action à découvert, hors intérêts et commissions.

Exemple de vente à découvert : perte

Regardons le même scénario où le commerçant a emprunté 10 actions ABC pour 10 $ et les a vendues pour 100 $. Mais cette fois, le cours de l’action monte à 30 $.

Le trader décide de fermer sa position courte pour éviter de nouvelles pertes si les prix continuent d’augmenter. Ils achèteraient alors 10 actions au prix actuel de 30 $, ce qui leur coûterait 300 $. Dans cet exemple, le commerçant aurait perdu 200 $ puisqu’il l’avait initialement vendu pour 100 $.
Conclusion

Cela revient à

Apprendre comment fonctionne le marché boursier peut être un excellent moyen de comprendre les opportunités d’investissement potentielles. Si vous vous demandiez au début de ceci, « Qu’est-ce que la vente à découvert ? vous devriez maintenant avoir une bonne compréhension de la façon dont les traders expérimentés participent à cette stratégie de trading ainsi que des risques et des récompenses qui y sont associés.


FAQ sur la vente à découvert

Voici quelques questions courantes que les traders peuvent se poser lorsqu’ils apprennent la vente à découvert :

Pourquoi les vendeurs à découvert devraient-ils emprunter des actions ?

Les vendeurs à découvert doivent emprunter des actions afin que les actions vendues puissent être livrées à l’acheteur des actions de l’autre côté de la vente à découvert pour réaliser un profit. Comme vous ne pouvez pas vendre une action qui n’existe pas et que les entreprises ont un nombre limité d’actions, la maison de courtage doit emprunter une action qui existe déjà.

La vente à découvert est-elle illégale ?

La vente à découvert est une forme légale de commerce et est réglementée par la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Cependant, il est illégal de se livrer à la vente à découvert, c’est-à-dire la pratique de la vente à découvert d’actions dont l’existence n’a pas été établie.

La vente à découvert est-elle considérée comme mauvaise ?

Certains commerçants pensent que la vente à découvert peut conduire à un marché des valeurs mobilières instable et que les vendeurs à découvert connaissent des informations supplémentaires que d’autres ne connaissent pas. D’autres y voient une pratique utile qui pourrait potentiellement aider les entreprises à fonctionner plus efficacement.

Les shorts peuvent-ils être vendus via un compte individuel ?

Certains courtiers autorisent la vente de shorts sur des comptes individuels, tant que les investisseurs demandent un compte sur marge.

Sources : Forbes

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